Hoog slot vandaag, dan morgen omlaag!

Regelmatig lees ik optimistische berichten als een index op het hoogste niveau van de dag sluit. Meestal wordt dit als een sterk signaal opgevat en is de verwachting dat de koers de volgende handelsdag verder omhoog kan gaan. Maar is dit ook zo? Tijd voor een backtest!

Backtest
Er zal getest worden met data van de Euro Stoxx 50 future (ESTX50). De ticksize is een punt en de tickwaarde bedraagt 10 euro per punt. Tijdens de backtest zal worden afgezien van kosten voor commissie en slippage. Handelstijden van de ESTX50 lopen van 08.00 uur tot 22.00 uur.

Er wordt een longpositie geopend als de slotkoers gelijk is aan de hoogste koers van de dag. Ook wordt er een shortpositie geopend als de slotkoers gelijk is aan de laagste koers van de dag. Er wordt alleen op slotbasis gehandeld.

Resultaten
De resultaten voor de periode van 1 januari 2000 tot 1 juli 2017 zijn als volgt:

 Buy if Close = High, Sell Close after x Days; Sell if Close = Low, Buy Close after x Days
Period: 01/01/2000 – 01/07/2017

Profit/Loss Profit% Max DD Profit Factor # Trades Max Cons W Max Cons L
x = 1 € -16.010 39,52% € -18.680 0,57 210 5 9
x = 2 € -13.430 43,33% € -15.400 0,73 210 10 10
x = 3 € -14.330 47,62% € -17.800 0,84 210 12 8
x = 4 € -15.880 47,62% € -20.260 0,77 210 6 10
x = 5 € -16.790 50,95% € -21.020 0,78 210 6 5
1st “+” in 5 € -10.750 73,33% € -16.080 0,80 210 13 3

Uit deze cijfers blijkt dat enig optimisme voor een verdere stijging de volgende handelsdag ongegrond is. De marktbeweging is eerder contrair. Daarom zal ik een nieuwe backtest uitvoeren. Dit keer wordt er een longpositie geopend als de slotkoers gelijk is aan de laagste koers van de dag. En we gaan short als we op het hoogste niveau de dag uit gaan.

Buy if Close = Low, Sell Close after x Days; Sell if Close = High, Buy Close after x Days

Period: 01/01/2000 – 01/07/2017

Profit/Loss Profit% Max DD Profit Factor # Trades Max Cons W Max Cons L
x = 1 € 16.010 59,05% € -4.160 1,76 189 8 5
x = 2 € 13.430 55,71% € -4.890 1,37 189 10 10
x = 3 € 15.000 51,85% € -6.390 1,36 189 8 12
x = 4 € 14.840 51,32% € -7.840 1,30 189 10 6
x = 5 € 16.340 48,15% € -9.020 1,30 189 5 6
1st “+” in 5 € 16.310 79,89% € -5.900 1,59 189 15 3

Dit ziet er al veel beter uit. Opvallend is dat het beste resultaat behaald wordt als de positie direct de volgende handelsdag wordt gesloten. Een bijbehorend winstpercentage van bijna 60% met een profit factor van 1,76 is helemaal niet slecht. Helaas is het aantal transacties in alle gevallen vrij klein. Om dit aantal omhoog te krikken, om zo een betere statistische significantie te krijgen, zal ik een aanpassing doorvoeren. Bovendien is het praktisch onuitvoerbaar om op slotbasis op het hoogste of laagste punt van de dag te handelen. Die informatie is pas na het slot bekend.

Bovengenoemde problemen kunnen als volgt worden opgelost. Er wordt niet gekocht op de onderkant van de dagrange (Close = Low), maar als de slotkoers zich bevindt in de onderste 10% van de dagrange ((Close – Low)/(High – Low) < 0,10). En er wordt niet verkocht op de bovenkant van de dagrange (Close = High), maar als de slotkoers zich bevindt in de bovenste 10% van de dagrange ((Close – Low)/(High – Low) > 0,90).

De resultaten voor de periode van 1 januari 2000 tot 1 juli 2017 na deze aanpassing zijn als volgt:

Buy if (C-L)/(H-L) < 0.10, Sell Close after x Days; Sell if (C-L)/(H-L) > 0.90, Buy Close after x Days

Period: 01/01/2000 – 01/07/2017

Profit/Loss Profit% Max DD Profit Factor # Trades Max Cons W Max Cons L
x = 1 € 74.650 55,66% € -7.590 1,46 1.121 15 6
x = 2 € 84.430 53,17% € -9.440 1,36 1.121 11 8
x = 3 € 73.550 50,85% € -11.540 1,26 1.121 8 8
x = 4 € 64.170 51,47% € -15.320 1,19 1.121 7 10
x = 5 € 95.340 50,76% € -19.560 1,26 1.121 9 11
1st “+” in 5 € 142.590 79,48% € -8.600 1,76 1.121 31 4

Conclusie
Ook als het totaal aantal transacties toeneemt, worden er vergelijkbare resultaten geboekt als in eerste instantie. Favoriet is het sluiten van de positie bij de “first profitable close” of na vijf handelsdagen. Niet alleen kent deze strategie de hoogste winst, maar ook de drawdown blijft relatief laag. Terwijl het winstpercentage en de profit factor vergelijkbaar zijn met wat we eerder hebben gezien. Opvallend is hier ook het hoge aantal van 31 opeenvolgende winstgevende transacties.

Het kopen van een hoge slotkoers of het verkopen van een lage slotkoers met het idee de eerstvolgende handelsdag(en) hier geld aan te verdienen, is niet aan te bevelen. De kans is groter dat de markt zich contrair zal bewegen. Daarom hoog slot vandaag, dan morgen omlaag!

mm

Hans van der Helm is oprichter en eigenaar van Quantmania en fondsbeheerder van het Quantmania Hedge Fund. De gepubliceerde analyses zijn bedoeld als achtergrondinformatie over de financiële markten en vormen geen beleggingsadvies of aanbeveling tot het doen van transacties. Quantmania en van der Helm aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele onvolledigheid, onjuistheid of gevolgen van de informatie die voor de analyses wordt gebruikt. Resultaten uit het verleden (eventueel verkregen d.m.v. een backtest) bieden geen enkele garantie voor de toekomst.

Volg ons op social media

Quantmania

Wittenburg 57
2135 BC Hoofddorp

+31 (0)6 50243570

Schrijf u in voor onze nieuwsbrief